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第351部分（第1页）

虽然泰铢在未来一年还要经历几次冲击，但是他们手里累积的空头头寸中泰铢远期合约交割期却是大多集中在九月，必须在交割期之前进行平仓操作。

在九月之前。这一刻是不是泰铢兑美元地最低点？如果判断是。那就要果断进行平仓操作，保住现在的胜利果实。不然泰铢每反弹一点，他们的胜利果实就要给蚕食掉一些。

尼克·里森脸色有些苍白，此时的他眼睛看上去比平日更大更亮，仿佛是已经舔到血腥的猎豹，电脑屏幕显示着东京、新加坡、香港等地外汇交易市场的实盘数据，叶建斌、张恪没有出声干预，他就坚定的按照自己的信念操作。空头头寸与资金分散在数十个秘密账户里，他要通过电话给操作手下了一边串指令，有建仓、有平仓，数量不一，账户代码不同，参杂着现货合约、远期合约及少量的期货合约交易，叶建斌听了是眼花缭乱，只能大体感觉到尼克·里森这一刻还是在增加仓位。

还能清楚的从电话里听到现场一片嘈杂，交易员在奔跑、在歇斯底里的喊叫，这一刻是空头的天堂，多头的地狱——本应是泰铢最大多头的泰国央行放弃抵抗，那些期待泰国政府会有力反抗、认不清形势的少部分投机商倾刻身无分亡、负债累累，他们在尖嚎着，从指令电话里能清晰的听见，令人毛骨悚然的尖嚎。

这段时间，只够杜飞将外汇交易知识了解一下，他想要摒弃电话里传出杂音的干扰跟上尼克·里森的指令都很困难，更不要说瞬息间理解透尼克·里森下达这些指令的用意。

“通常说来，一名交易员新手很可能大半年的时间都只是被动的接受指令……”张恪手轻按着杜飞的肩膀，术业有专攻，尼克·里森作为业内的一流交易员，自有他过人之处，强迫自己去跟上他的理路，那是自找苦吃。

叶建斌不便干预尼克·里森给手下操盘手下达指令，他只是看着张恪，他这时候宁愿更相信张恪天才般的敏锐直觉；张恪不说话，他也就按奈住不说话。

尼克·里森趁着空隙才转过身跟张恪、叶建斌两个金主解释：“我以为今天还会累积一波冲击，这一刻还不是泰铢短期能平衡住的汇率……”

张恪点点头，说道：“你是专业人士，我们除了信任你，还有别的选择吗？”笑了笑。转身走了出去。叶建斌留恋不舍的盯了屏幕又看了几秒钟，才与杜飞跟着张恪走出去。

乘电梯回到二十八层地套房，张恪才跟叶建斌开玩笑说：“要不要测测你地脉搏？”

叶建斌刚才在操作室就感觉到自己的心脏发紧，看着汇率垂直下落时，都有些抽搐，换作心脏功能不好的，指不定当场诱发心脏病；倒也没有意识到脉搏加速，听张恪一提醒。手指搭到脉搏上，异常的快速，跟跑过一千米之后差不多的感觉。

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投机泰铢获利最简单的方式就是在外汇现货市场卖空泰铢。

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预期泰铢在未来某一时刻会对美元贬值，先期从相关渠道贷入大量的泰铢，在外汇现货市场卖出泰铢获得美元。待泰铢贬值之后。再从外汇现货市场用美元买入泰铢归还贷款。还本付息之后剩余的美元即构成投机收益。

外汇现货合约地交易方式与上述过程实际上类似，只是通过保证金的杠杆作用将交易额放大，又称按金交易。

除了在外汇现货交易市场投机泰铢获利，攻击一国货市比较常用的另一种方式就是从投资银行借入泰铢远期合约抛售，在远期合约交割之前，泰铢贬值，反向操作平仓。即可获利。

远期合约交易与期货合约交易类似。但是在危机来临之前，期货合约缺乏接盘者。成交量极为萎靡，除了能提前三到五个月建立空头头寸之外，货币投机者极少涉及。

更为复杂的投机方式就先在泰国证券市场沽空泰国的债券、股票与股票期货，然后再在外汇现货、远期市场沽空泰铢，待泰铢贬值、泰国证券市场崩溃之时双重获利。

量子基金、老虎基金等攻击泰铢地主力游资准备充分，势必会通过多种交易方式同时建立大量地空头头寸，最终通过现货、现货合约及远期合约将泰国政府地防守彻底击溃。

张恪他们抽出资金较晚，只来得及在现货合约与远期合约交易建立近七十亿泰铢的空头头寸。

泰国政府放弃防守之后，就是空头的狂欢盛宴。

7月20日这一天，截止新加坡国际货币交易市场下午四点收市，泰铢兑美元汇率收于31。87，一度刺破32。1，尼克·里森于32汇率位果断平仓，赢利累计高达五千四百万美金。

泰国政府放弃抵抗之后，泰国央行在可以忍受范围之内将不会到汇市继续接盘，空头头寸平仓后的金融巨鳄在泰铢这条线就失去蹂躏的目标，但是菲律宾、印尼、马来西亚，当初与泰国一并号称亚洲四小虎的国家，自然就成新的猎物。

很可惜，泰铢剧烈振荡中蕴藏地风险以及东南亚各国纷纷大幅度提高银行本币地离岸拆借利息以惩罚那些借钱给货币投机者的欧美投资银行——投资银行借货币给投机者投机以收取佣金获利，但是在严密监管期，他们则必须从货币发行国央行借出货币以保证自身地货币充足率，拆借利息大幅度提高，这些为投机者为虎作伥的投资银行成本也就提高…加上货币投机者汹涌而至，合约交易需求急剧增加，东南亚的欧美外资银行货币持有量也非无限，被迫大幅度降低合约交易的杠杆率、提高佣金也是必然。

国际货币投机者这时候差不多只能被迫到现货市场进行卖空交易，但是泰铢的初场获胜所抛洒出来的血腥将吸引更多的逐利者。

没有杠杆工具或者说杠杆工具大幅减弱，并不是意外东南亚其他国家所承受的攻击力就会减弱，只是平摊到每个货币投机者头上的赢利幅度大降下降罢了。

张恪只能庆幸他们已经提前建立了五千亿印尼盾的空头头寸，不然一口就吞下五千四百多万美元利润的美事也只能享受这次一回。

惟一可惜的是，印尼盾最大幅度的贬值期是第一轮金融风暴之后——印尼盾是在东南亚各国货市中贬值幅度最大的，那时印尼已经放弃固定汇率制度。在印尼放弃固定汇率制度之后，印尼央行不会再进汇市接盘，远期合约空头头寸是建立不起来的。而他们手里建立印尼盾远期合约空头头寸大都是三月期地。由于交割期地限制不能延续今年年底，自然抓不住最大幅度的贬值。

只能在最肥的一块肥肉上小小的咬一口，不能说不让人痛惜；当然，张恪不会让他内心深处的这层痛惜表现出来。

泰铢现货、远期合约平仓之后，秘密账户里剩余总资金量高达一亿五千万美元之多，但是这次资金夹杂在数以百亿计的国际游资里，还能有多大的收获，就不得而知了。

7月20日。亚洲金融风暴正式在泰国掀起狂涛怒潮，比张恪所知的历史晚了十八天，但到底是循着历史无法逆转地趋势来临了，在香港比内地发达的互联网上，可以看到泰国的外汇及其他金融市场一片混乱的惨淡……

泰国股市、楼市崩溃。经济陷入彻底的衰退。张恪读过一篇报道。泰国证券交易市场从经济危机爆发起，三年时间里，先后共有七十七家上市公司被迫退出，没有一家公司能在泰国证券交易市场成功上市，最大地一家石油公司欠下270亿美元地外债。

泰国金融市场这一天地剧烈混乱也波及整个亚洲金融市场，香港恒生指数承继前段时间振荡下行之势，一日重挫480点。《明报》、《香港经济日报》评论员文章却一改前些日子的阴谋论立场。写文预测大规模的东南亚经济危机正在急剧酝酿中。国富投资等金融机构也纷纷调低对后市的预期……

张恪记得他所经历的那段历史，东南亚经济危机都已经爆发快一个月了。恒生指数都还在试图冲击历史新高，恰好让国际炒家蹂躏完东南亚各国之后回师有充足的时间在港股、期指市场建立大量的空头头寸——令人诧异地，那段时间，香港财经媒体对东南亚经济危机地规模以及可能对香港资本市场造成的冲击完全忽视不见，先期进入香港金融市场地国际炒家更是推波助澜，才使得香港金融市场从九七年十月到九八年七月之间成为国际炒家的提款机——即使在最后一战中击退这些国际炒家——大批香港投资人没能从中抽身而出。

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