手机浏览器扫描二维码访问
第211章（第3页）
刚走两步，方卓收起烟，冲着正襟危坐的妹妹赵素祺笑了笑。
“哥，你最近抽烟是不是有点凶？我看到你书房里的烟灰缸都是烟灰了。”赵素祺认真地说道。
“晚上想事的时候不抽点什么总觉得思维不顺畅。”方卓摇头。
赵素祺严肃道：“吸烟有害健康。”
“嗯，所以我买了雪茄。”方卓起身，把客厅的白板拉到最中间。
赵素祺囿于见识，对于雪茄的判断暂时陷入迷惑之中，她不知道雪茄的构造是什么。
“今天教你点有意思的知识，算是为你提前进行专业科普。”
方卓拿笔在白板上写上“次贷”两个字，介绍道：“美国的银行抵押贷款市场把借款人的收入、信用情况分成等级，比如，好的是优惠级，不好的是次级。”
“贷款机构放给信用程度较差、收入不高的借款人的贷款，这个就叫次级贷款。”
“简单吧？”
赵素祺凝神点头，忽然问了句：“哥，你这样的总裁讲课在外面得收钱吧？”
“这堂课大概价值半个易科吧。”方卓笑道，又在白板上写下一个词“金融”，然后把“次贷”的箭头指向这个词。
赵素祺打起十二分精神，听取这堂价值半个易科的总裁授课。
“次级贷款显然不够好，面临着违约风险，这容易理解吧？那怎么办呢？为了降低这种违约风险，贷款机构比如银行，就把一大批次级贷款打包卖给另外一家机构。”
方卓见妹妹脸上明显不太理解，举例道：“比如，银行A手里有一笔次级贷款是100万，十年利息是30万，违约概率是0.1%，它现在以110万的价格把这笔贷款出售给另一家机构B，那么A立即得到现金110万，B则得到一笔看起来还不错的长期资产收益。”
赵素祺点头，表示理解。
方卓先在白板上标注，继续说道：“B呢，它不是老老实实的等着贷款10年到期，那样太慢，它进行金融上的工具创新，把这笔贷款进行证券化，也就是分成1000个份额卖到交易市场让普通人也能买。”
“B得到了1000个普通人的现金，这1000个没有充足财力的人则得到一笔看上去不错的次贷证券，等待收益，又是双赢。”
赵素祺觉得好像经常从哥哥口中听到“双赢”这个词，她问道：“是啊，听起来很好啊，0.1%的违约概率也很低啊，不是双赢吗？”
“嗯，如果只是这样还好，可是机构B不满足于此，它又买了一笔违约概率在0.5%的次贷，这一下子就比上一笔上升5倍。”方卓露出一个笑容，“你说，应该怎么把它也合理顺利的卖给别人呢？”
赵素祺陷入思考，目光盯着白板上的字和符号。
过了一会，她不太确定地问道：“把这两笔捆绑在一起证券化？”
“祺祺还是有点天赋的。”方卓点点头，“违约概率0.1%和0.5%的两笔贷款只要放在一起，它们同时违约的概率立即就变小了，这就降低第二笔证券化后的风险，接盘的人或机构也就能放心买入。”
赵素祺思考道：“好像也还不错。”
“嗯，问题在于不会止于此，机构B或者下一家C会把不同地区、不同违约概率的次贷组合在一起打包放入资本市场，尽可能的从表面降低风险。”
“然后呢，这种次款证券会和信用卡、学生贷款、商业抵押证券等一系列贷款打包成资产支持证券，这个规模便会有数倍的增长。”
“仍旧不止于此，资产支持证券的风险变高了，银行或者金融机构也不傻，他们觉得这样不行，就把这个证券违约的风险找保险投保。”
“这个风险就流入了保险行业，这种操作就叫信用违约互换，简称为CDS，是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。”
“而且，这些操作不是单向的，中间还要加上杠杆，你卖给我，我卖给他，他卖给她，逐步放大的风险随着金融产品的组合而弥漫整个金融资本市场。”
“这个就叫做系统性金融风险。”
“一旦最底层的关键部分出现问题，次级贷款市场出现波动，风险就会迅速传递，整个系统就爆炸了。”
寻情仙使 魔法高材生 万人嫌神探凭亿近人 楚剑秋柳天瑶混沌天帝诀完结篇 草根石布衣 举案齐眉，终是意难平（快穿） 名门掠婚：顾少，你够了 骇档案：死亡循环 当明星从跑龙套开始 暗恋听见了/骄软 灵魂引渡人 服软 世家的天下：魏晋豪门与皇帝的争权之路 从监狱中走出的绝代仙帝 我全家都是灭世BOSS 贵妃 被渣男分手后，我靠美食暴富了 随身英雄杀 静春 诡墓密码
地狱迷航
地狱迷航简介emspemsp关于地狱迷航人性是野兽，规则是囚笼，囚笼之内，温顺可爱，囚笼之外，血腥残暴。一百位幸运的游客踏上了前往地狱的死亡邮轮。人生的十字路口孰敌孰友？束手就擒还是玩命一搏？悬疑作家李朝阳面临着最后的抉...
亿万老公晚上见
亿万老公晚上见简介emspemsp离婚前夕，她把BOSS，吃了，啃了，骂了！离婚当日，BOSS大人把她晾在民政局门口等了一天！你是在报复那天我把你那个了，所以不肯离婚么？她质问。没错，且技术差，待培养。高冷BOSS鄙夷的口吻道。那培养...
倾城萌妃：帝尊别黑化
倾城萌妃帝尊别黑化简介emspemsp倾城萌妃帝尊别黑化是请叫我女王的经典其他类型类作品，倾城萌妃帝尊别黑化主要讲述了颜九倾莫名其妙的穿越进了书中之后还绑定了系统，唯一的烦恼就是请叫我女王最新鼎力大作，年度必看其他类型。耽...
鬼手寒医
鬼手寒医简介emspemsp关于鬼手寒医医典传人慕青横扫都市，凭借高超医术，强悍武技，混得风生水起。败巫医，斗医闹，救病人，传医道，声名大振的同时，也俘获了无数美女的芳心。一针在手，天下我有。救人不惜，泡妞不止。...
奶爸：我曲爹身份被女儿曝光了
苏晨穿越五年，绑定巅峰人生系统。只要做出选择就能获得奖励。但前世天王的苏晨因工作忙碌患癌而死，穿越的他选择过咸鱼生活。他是最神秘的曲爹麒麟才子，把老婆捧成最当红天后。本以为老婆孩子热炕头的生活会一直持续下去，但老婆接下了一档观察明星日常生活的综艺直播节目。女儿苏小夕当着万千观众的面，用麒麟才子的最佳作曲人奖杯砸核桃，于是苏晨的曲爹身份再也藏不住了！女儿上幼儿园，给小朋友讲白雪公主小红帽等等人们闻所未闻的童话，童话大王安徒生也渐渐暴露在公众视野中。中秋佳节女儿吟诗一首苏晨苏小夕！求求你闭嘴吧！爸爸的马甲全被你曝光了！记者苏爹，您是怎么做到多才多亿的？苏晨我只是个咸鱼。如果您喜欢奶爸我曲爹身份被女儿曝光了，别忘记分享给朋友...
农女娇妻：我家娘子有点野
农女娇妻我家娘子有点野简介emspemsp关于农女娇妻我家娘子有点野全文免费1V1双洁甜宠苏染重生到了一个穷山僻壤的小山村里。原主是个傻子，还有个丑八怪相公？等等，再加一个拖油瓶。村里人天天爬墙偷看这对傻与丑的绝配夫妻干仗。穷的叮当响还摔盘砸碗？如此囧状，苏染捂住小心脏表示倍感心塞。好在。她有个空间可以装下一年四季。她有双巧手可以复苏世间万物。她有双漂亮的星星眸可以看透世间情缘。村民们继续爬墙偷看这对绝配夫妻的笑话时，却发现人家的墙好像高了？再看看门口傻子...